Consistencia entre minimización de varianza y maximización de utilidad en la evaluación de derivados.

Abstract

El artículo muestra la consistencia entre el postulado de racionalidad de Markowitz-Sharpe (MS) para resolver problemas de decisión sobre un portafolio de activos y el postulado de racionalidad económica de Pareto-Walras-Marshall (PWM) para resolver problemas de decisión sobre el consumo de una canasta de bienes, dada una restricción presupuestal que incorpora activos. Ambos postulados están basados en el comportamiento optimizador de los agentes. El resultado principal es que en ambos casos se obtiene la misma ecuación diferencial parcial que caracteriza el precio de la opción, la cual coincide con la ecuación diferencial parciall de Black-Scholes-Merton (1973).